虽然分析师对阿里巴巴的目标价分歧巨大，但都认为阿里巴巴当前价格被低估。
1月18日（周二），阿里巴巴（BABA）股票迎来大幅下跌，因为投资者面临多方面的压力。
阿里巴巴股价周二下跌2.26%，此前在盘前下跌了5%左右。当天，纳斯达克综合指数下跌了2.6%，中国海外互联网ETF（KWEB）下跌2.31%。
阿里巴巴最近几天的惨淡表现背后有诸多因素。
首先，投资者可以归咎于熟悉的担忧：高通胀、对利率上升和美联储货币政策收紧的预期，以及债券收益率的大幅飙升。这些因素都导致了周二市场对科技股的抛售。
基准10年期美国的收益率国债处于2020年1月以来的最高水平，于周二达到1.84%。科技行业许多高增长公司的估值依赖于未来许多年的利润前景，更高的债券收益率通常会打击未来现金流的现值。
不过，债券收益率全年都在上升：10年期收益率从2022年开始，为1.53%。实际上，阿里今年的表现比纳指和苹果（APPL）还要好不少――今年截止1月18日，纳斯达克综合指数下跌了7.27%，苹果下跌了4.38%，但阿里巴巴同期上涨了8.26%。
注：蓝色线――阿里巴巴；绿色线――苹果；黑色线――纳指
来源：MarketWatch
投资者在下跌时买入是最近阿里巴巴股价回升背后的一个主要因素，因为投资者认为经历了残酷的2021年之后，阿里巴巴看起来比较便宜。2021年，阿里巴巴因销售增长放缓、更重要的是监管问题，市值下降了近50%。很多市场人士认为，最糟糕的情况已经过去，监管形势正在明朗。而在中国稳增长的诉求下，中国近期不太可能出台过于严厉的监管政策。
周二打压科技股的宏观因素无疑影响了阿里巴巴的价格走势。1月19日，《华尔街日报》指出，普信(T. Rowe Price Group Inc., TROW)多元资产部门资本市场策略师Tim Murray表示，在经济环境更具挑战性的2022年，投资者在投资成长型公司时可能会更加挑剔，不管这些公司是否盈利。
但对于阿里巴巴来说，股价下跌不止于此。来自美国的意想不到的监管审查可能是罪魁祸首。
1月18日，路透社援引三个匿名来源的消息称，白宫正在调查阿里巴巴的云业务，认为这是对美国国家安全的潜在风险。报道称，调查的重点是阿里巴巴如何存储美国客户数据，以及中国政府是否可以访问这些数据。
如果报道属实，那阿里巴巴股价下跌将有两种解释。
第一，这将表明阿里巴巴继续面临来自监管机构的疑虑，审查的迷雾不会如预期中那么快地散去。
其次，这将对阿里巴巴的云业务构成真正的打击，云业务是阿里巴巴近期增长的来源，一些分析师表示，这是一个被严重低估的业务。这也是该公司特别被关注的一个部门，尤其是在中国消费者支出已经放缓的情况下。
据《华尔街日报》1月19日报道，大型科技公司面临一代人以来最大一波潜在科技监管浪潮。欧洲、亚洲和美国正在考虑新法律，可能对大型科技公司对待小型竞争对手的方式施加严格限制，并约束它们对人脸识别等人工智能的使用。与此同时，全球监管机构正在推进数十项与竞争和隐私有关的调查，这些调查给科技巨头带来的或许不仅仅是“超速罚单”。监管机构和高管们表示，正在考虑中的措施包括命令或和解协议，内容可能涉及切断跨大西洋(600558)数据流、压制某些类型的数字广告、推迟重大产品变更或迫使科技公司对相关活动进行持续监督。
在此背景下，在美国上市的中国科技公司恐也将难逃审查。
截至1月18日收盘，阿里巴巴股价为128.6美元。根据CNN Business，截至当日，为阿里巴巴做出未来12个月价格预测的50位分析师中，设定的目标价中值为190.62美元，最高值为295.89美元，最低值为139.87美元，意味着虽然分析师对阿里巴巴的目标价分歧巨大，但都认为阿里巴巴当前价格被低估。
数据来源：CNN Business
本文首发于微信公众号：巴伦周刊。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。